Episode 18 – Outlook 2024

Sprecher: Dr. Christian Storck

Welche Themen erwarten uns im Derivatemarkt und welche regulatorischen Neuerungen sind im neuen Jahr geplant? Dr. Christian Storck (Head of Finance Germany, Partner, Kapitalmarktrecht) wagt in dieser neuen Folge unseres Podcasts Derivate im Ohr einen Ausblick auf das Jahr 2024 und beleuchtet unter anderem die anstehenden Entwicklungen im OTC-Derivatemarkt, bei strukturierten Produkten mit Derivate-Elementen und im ESG-Kontext.

Episode 17 – Mantelzusatzvereinbarung

Sprecher: Marc Voelcker

Die Mantelzusatzvereinbarung für Referenzwertnachfolgeregelungen ergänzt Nr. 5 Abs. 2 des Rahmenvertrages für Finanztermingeschäfte 2018 (DRV) um spezifische Nachfolgeregelungen für bestimmte Referenzwerte. In der aktuellen Folge unseres Podcasts „Derivate im Ohr“ gibt Marc Voelcker (Counsel, Kapitalmarktrecht) einen Überblick über die Mantelzusatzvereinbarung für Referenznachfolgeregelungen zum Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte (2018). Zunächst erläutert Marc Voelcker kurz den aufsichtsrechtlichen Hintergrund und geht dann auf den Anwendungsbereich, Aufbau und die Funktionsweise der Mantelzusatzversicherung ein. Abschließend erläutert er die einzelnen Anhänge zur Mantelzusatzvereinbarung.

Episode 16 – Sommer/Herbst Update

Sprecher: Dr. Christian Storck

Was ist in der Sommerpause auf dem Derivatemarkt passiert? Welche neuen Entwicklungen gab es? In dieser Folge unseres renommierten Podcasts „Derivate im Ohr“  spricht Dr. Christian Storck (Head of Finance Germany, Partner, Kapitalmarktrecht) über die neuen Entwicklungen im Derivatemarkt und gibt Einblick in die folgenden fünf Themen: 1. Porting 2. Zukunftsfinanzierungsgesetz 3. EMIR 2.0 4. ISDA 2023 Equity Swap 2021 Definition Protocol 5. ISDA Create.

Episode 15 – ISDA Chicago 2023

Sprecher: Dr. Christian Storck, Dr. Jörg Fried, Marc Voelcker

In der neuen Folge unserer beliebten Podcast-Reihe „Derivate im Ohr“ gewährt uns Dr. Christian Storck (Head of Finance Germany, Partner, Kapitalmarktrecht) erneut spannende Einblicke in die Welt der Finanzderivate. Unterstützt wird er in dieser Episode von Dr. Jörg Fried (Partner, Kapitalmarktrecht) und Marc Voelcker (Counsel, Kapitalmarktrecht), welche von ihren Impressionen der ISDA-Konferenz in Chicago (GAM), an der sie vor Ort teilnahmen, berichten: Viele hochkarätige Speaker (u. a. der Chairman der Commodity Futures Trading Commission, Vertreter von Börsen-Clearing-Häusern, non-bank financial institutions, der Fed und diverser Aufsichtsbehörden) teilten ihre Ansichten und Erkenntnisse zu den vier Themenkomplexen Regulatorik, ESG – Carbon Markets, „Krypto Winter“ und Commodity Trading.

Wollten Sie schon immer einmal wissen, was auf der weltweit renommiertesten Derivate-Versammlung off the record bei einem inoffiziellen „Talk an der Bar“ besprochen wird und wo die nächste ISDA stattfindet? All dies erfahren Sie am Ende der Folge!

Episode 14 – Besicherungspflichten nach EMIR 2.0 (Derivatives handbook)

Sprecher: Dr. Christian Storck, Henrik Beneke

Im Nachgang zu dem bereits erschienenen Rechtshandbuch Finanzderivate, dem Referenzwerk für alle rechtlichen Aspekte zum Thema Derivate, widmen sich Dr. Christian Storck (Head of Finance Germany, Partner, Kapitalmarktrecht) und sein Gast Henrik Beneke (Teamleiter Financial Markets/Derivate bei der Landesbank Baden-Württemberg) in dieser Episode unserer beliebten Podcast-Reihe Derivate im Ohr ausführlich dem Thema Besicherungspflichten: Diese stellen eine aufsichtsrechtliche Pflicht nach EMIR 2.0 dar. Beide erläutern die wichtigen Begriffe Variation Margin und Initial Margin und diskutieren das praxisrelevante Thema Dokumentation und Architektur der Besicherungspflichten sowie den EMIR-Anpassungsvorschlag und das Verpflichtende Clearing bei EU-CCPs.

Episode 13 – EMIR - Rechtshandbuch Finanzderivate

Sprecher: Marc Voelcker

In dieser abschließenden Folge der Podcast-Trilogie zur Neuerscheinung des Rechtshandbuchs Finanzderivate befasst sich Marc Voelcker (Counsel, Kapitalmarktrecht) mit der zentralen Regulierungsverordnung im OTC-Derivatemarkt EMIR (European Market Infrastructure Regulation), welche in den vergangenen Jahren zahlreichen Änderungen und Neuerungen unterworfen war. Welche Änderungen haben sich beispielsweise im Hinblick auf Clearing-Schwellen und Besicherungspflichten ergeben? Welche drei Hauptpflichten benennt die EMIR-Verordnung?

Episode 12 – Kryptoderivate - Rechtshandbuch Finanzderivate

Sprecher: Sebastian Dey

In der zweiten Episode unseres dreiteiligen Specials zur Neuerscheinung des Rechtshandbuchs Finanzderivate („der Zerey“) gibt Sebastian Dey (Head of Digital Assets Germany, Counsel, Kapitalmarktrecht, Frankfurt) einen ersten Einblick in seinen Beitrag zum Thema Kryptoderivate. Dabei wird erläutert, was genau eigentlich Kryptoderivate sind, weshalb sich eine konkrete Definition des Begriffes Crypto Assets als schwierig erweist und welchen dieser Produkte eine besondere Praxisrelevanz zukommt. Ferner behandelt er in dem Rechtshandbuch ausgewählte Rechtsfragen im Zusammenhang mit Kryptoderivaten, arbeitet den Unterschied zwischen Kryptoderivaten und einem klassischen Smart Derivative Contract heraus und gibt eine Einschätzung zur rechtlichen Einordnung von Kryptowährungen.

Episode 11 – Rechtshandbuch Finanzderivate

Sprecher: Dr. Christian Storck

Die lang erwartete 5. Auflage des Rechtshandbuchs Finanzderivate von Zerey wird in der kommenden Woche vom Nomos Verlag veröffentlicht. Aus diesem Anlass hat Dr. Christian Storck (Head of Finance Germany, Partner, Kapitalmarktrecht) gemeinsam mit seinen Co-Autoren Sebastian Dey (Head of Digital Assets Germany, Counsel, Kapitalmarktrecht) und Marc Voelcker (Counsel, Kapitalmarktrecht) im Rahmen unserer Podcast-Reihe Derivate im Ohr drei Spezialfolgen zu diesem Klassiker der juristischen Finanzliteratur aufgenommen. Den Anfang macht Dr. Christian Storck, der in diesem ersten Teil die Schwerpunkte des 1.300 Seiten starken Nachschlagewerks vorstellt, u. a. Themen wie die EMIR-Regulatorik, OTCs, Total Return Swaps und Derivate im M&A-Kontext.

Episode 10 – Sustainability-linked Derivate – Teil 2

Sprecher: Dr. Christian Storck

Im zweiten Teil der Episode zum Thema Sustainability-linked Derivate aus unserer Podcast-Reihe „Derivate im Ohr“ werden weitere spannende Aspekte in Bezug auf ESG Derivate beleuchtet. Was hat es mit Greenwashing auf sich und wie kann es verhindert werden? Was gilt es bei der Dokumentation von Sustainability-linked Derivaten zu beachten und wie sind die entsprechenden KPIs zu formulieren? Auf diese und weitere Fragen geht Dr. Christian Storck (Partner und Head of Finance, Kapitalmarktrecht) in der neuen Podcastfolge „Sustainability-linked Derivate – Teil 2“ ein.

Episode 10 – Sustainability-linked Derivate – Teil 1

Sprecher: Dr. Christian Storck

Environment, Social, Governance ist nach wie vor in aller Munde. So ist es nicht verwunderlich, dass ESG-Themen auch im Bereich der Derivate Einzug gehalten haben. Doch was genau sind eigentlich Sustainability-linked Derivate? Wie funktionieren sie und welche Auswirkungen haben sie? Welche regulatorischen Aspekte gilt es zu beachten? Und welche klassischen Derivate gibt es im ESG-Bereich? Auf diese und weitere Fragen wird Dr. Christian Storck (Partner und Head of Finance, Kapitalmarktrecht) in einer zweiteiligen Ausgabe unseres Podcasts „Derivate im Ohr“ eingehen.

Episode 9 – CO2-Zertifikate

Sprecher: Dr. Florian Baetke

Handelsteilnehmer zeigen vermehrt Interesse an CO₂ Zertifikaten – nicht nur aufgrund der gestiegenen Marktvolatilität, sondern auch wegen der wirtschaftlichen und geopolitischen Entwicklungen in den letzten Monaten. Deshalb beschäftigen sich diverse Marktorganisationen und -teilnehmer vermehrt mit (der Dokumentation von) den sog. CO₂ Zertifikaten. In unserer neuen Podcastfolge gibt Dr. Florian Baetke (Managing Associate, Kapitalmarktrecht) einen praxisnahen Überblick über den Markt und Dokumentation von CO₂ Zertifikaten und deren Regulierung. Dabei erläutert er u.a. auch die Gemeinsamkeiten der Musterdokumentation zu CO₂ Zertifikaten, herausgegeben von der International Swaps and Derivatives Association (ISDA) und des Bundesverbands deutscher Banken (BdB), die in Deutschland am häufigsten verwendet werden.

Episode 8 – Sommer-Update

Sprecher: Dr. Christian Storck

Die Sommerpause ist vorbei und diverse spannende Themen ereigneten sich über die vergangenen Sommermonate. Was beinhalten die neuen 2022 ISDA Securities Financing Transactions Definitions? Welche Kernaussagen trifft das Update des CSDR und wie lautet die Antwort der ESMA auf die Kommission in Bezug auf die Drittstaatenreferenzwerte in der Benchmarkverordnung? In unserer neuen Podcast Episode gibt Dr. Christian Storck (Partner und Head of Finance Germany, Kapitalmarktrecht) ein Update und geht auf die spannendsten Entwicklungen des Sommers 2022 ein.

Episode 7 – Digital Assets

Sprecher: Dr. Christian Storck

Digitale Assets wie Kryptowerte sind trotz hoher Volatilitäten nicht mehr von den Märkten wegzudenken und der Bereich für digitale Assets befindet sich laufend in der Entwicklung von neuartigen Innovationen. Auch der Derivatemarkt für Kryptowerte hat in den letzten Jahren ein deutliches Wachstum verzeichnet. Doch wie behandelt man Derivate wie Optionen oder Hebelprodukte auf bestimmte Kryptowerte und wie wird die Regulatorik hierbei betrachtet? Diese und weitere spannende Themen rund um Digital Assets erläutert Dr. Christian Storck (Partner und Head of Finance, Kapitalmarktrecht) in unserer neuen Podcast Episode.

Episode 6 – Repackaging Update

Sprecher: Maximilian Grimmeiss

Repackagings („Repacks“) gehören zu den strukturierten Finanzierungstechniken, welche bereits seit den 80er Jahren von Banken eingesetzt werden. Diese Art der Umstrukturierung ermöglicht es unter Einbezug eines Emittenten, dem sogenannten „Special Purchase Vehicle“ (SPV), einen Vermögenswert in eine neue Form zu verpacken und mit zusätzlichen, von den Anleger wünschenswerten Merkmalen wie z. B. einen fixen Zinssatz auszustatten. Diese „Umverpackung“ hilft dem Emittenten das zugrunde liegende Produkt für Anleger attraktiver zu gestalten. In unserer neuen Episode erläutert Maximilian Grimmeiss, Associate Kapitalmarktrecht, die aktuellen Trends sowie Anwendungsbereiche der Repackagings.

Episode 5 – ISDA Annual General Meeting

Sprecher: Dr. Jörg Fried, Dr. Christian Storck und Marc Voelcker

Vom 10. - 12. Mai fand das jährliche ISDA Annual General Meeting (AGM) in Madrid statt. Über 650 Teilnehmer aus den Bereichen Banken, Fondsgesellschaften, Versicherungen sowie Rechtsanwälte, Berater und viele weitere Teilnehmer waren hier vertreten. Jörg Fried, Partner Kapitalmarktrecht, und Marc Voelcker, Counsel Kapitalmarktrecht, nahmen persönlich an der Veranstaltung teil und geben in dieser Podcast Folge gemeinsam mit Christian Storck, Partner Kapitalmarktrecht, Einblicke in die aktuellen Megatrends im Bereich der Derivate wie u. a. ESG und Kryptoderivate. Darüber hinaus berichten sie über die regulatorischen Themen, welche auf der diesjährigen ISDA AGM diskutiert wurden.

Episode 4 – Central Securities Depositories Regulation

Sprecher: Marc Voelcker

Central Securities Depositories Regulation (CSDR) (dt. Zentralverwahrerverordnung), wurde ursprünglich im Jahr 2014 verabschiedet und zielt darauf ab, die Sicherheit und Effizienz der Wertpapierabwicklung und der Abwicklungsinfrastrukturen in der EU zu erhöhen und eine Einheitlichkeit für alle Zentralverwahrer in der EU festzulegen. Marc Voelcker, Managing Associate, Kapitalmarktrecht erläutert in dieser Podcast Folge den Zusammenhang zwischen CSDR und Derivaten und geht zudem auf den im März veröffentlichten Vorschlag der EU Kommission bzgl. der Überarbeitung der CSDR ein.

Episode 3 – ESG-Derivate und Voluntary Carbon Certificates

Sprecher: Dr. Christian Storck

Die Kohlestoffreduktion gewinnt an den Finanzmärkten zunehmend an Bedeutung. Seit 2005 können gesetzliche CO2 Zertifikate an Börsen gehandelt werden. Die freiwilligen CO2 Zertifikate (engl. Voluntary Carbon Credits “VCC”) werden dahingegen auf einem nicht gesetzlich geregelten Markt angeboten und orientieren sich somit an keinem regulatorischen Rahmen, sondern beruhen dahingehend auf vertraglichen Grundlagen. In dieser Podcast Folge gibt Dr. Christian Storck, Partner Kapitalmarktrecht, einen Einblick in die Rechtslage der sogenannten VCCs.

Episode 2 – Zusatzvereinbarung für die IBOR-Nachfolgeregelungen zum DRV 

Sprecher: Dr. Christian Storck

Unter Berücksichtigung der EU-Benchmark-Verordnung hat Linklaters in Zusammenarbeit mit dem Bundesverband deutscher Banken die Zusatzvereinbarung für die IBOR-Nachfolgeregelungen (IBOR-Zusatzvereinbarung) zum Deutschen Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte (DRV) entworfen, welche im April 2021 veröffentlicht wurde. In dieser Podcast Folge erläutert Dr. Christian Storck, Partner Kapitalmarktrecht, den Umfang und Geltungsbereiche dieser Nachfolgeregelung, Ausgleichsregelungen für die Referenzzinssätze und vieles mehr.

Episode 1 – IBOR Reform der Referenzzinssätze

Sprecher: Dr. Christian Storck

Die bislang bestehenden IBOR Referenzzinssätze stehen vor einer Reform. Seit dem 01.01.2022 wurden einige dieser Zinssätze (GBP-, CHF-, JPY- und EUR-LIBOR) eingestellt, weitere gelten als nicht mehr repräsentativ. Darüber hinaus laufen bestimmte Zinssätze in sog. synthetischer Form weiter. Dr. Christian Storck, Partner Kapitalmarktrecht, erläutert die letzten Entwicklungen dieser Systemumstellung des Finanzmarktes und benennt mögliche Auswirkungen auf die Derivatemärkte und Finanzprodukte.

Intro – Aktuelle Themen rund um Derivate

Sprecher: Dr. Christian Storck

In unserer neuen Podcast-Serie „Derivate im Ohr“ wollen wir Ihnen in regelmäßigen Abständen Derivate im deutschen Markt näher bringen. In der ersten Folge hören Sie von Dr. Christian Storck, Partner Kapitalmarktrecht, was sich hinter dieser Serie verbirgt und welche Themen unser Expertenteam für Sie vorbereitet hat. Freuen Sie sich auf weitere Folgen, demnächst Referenzzinssatzreform – es folgen ESG, Initial Margin, Digitalisierung und Brexit – alles aus dem Blickwinkel der Derivate. Mit uns im Ohr – immer am Puls der Zeit.